估值已处历史底部12月A股将迎中期反弹
估值已处历史底部12月A股将迎中期反弹
北京定做商业连销制服东海证券近期发布的12月投资策略报告指出,当前A股估值已经处于历史底部,而存款准备金率的下调表示政策已经见底反转,12月A股将迎来中期反弹行情。
报告指出,昨日央行决定从12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,再联系到10月初汇金增衡阳工装定制持四大银行的举措,政策见底反转基本确立。此前市场普遍预期由于通胀仍处高位,年内货币政策放松的可能性比较小。现在下调存款准备金率,短期来看由于年底资金偏紧张,下调有利于对冲资金面的紧张。
此外,从估值层面来看,东海证券认为,当前A股估值已经处于历史底部。截至2011年11月30日,上证A股此轮下跌的最低动态市盈率为9.22倍,为历史最低估值水平。经过11月的下跌后,当前大盘估值已经具有较好的安全边际。在政策放松利好的刺激下,12月A股将迎来中期反弹行情。我们建议投资者在积极参与这一轮反弹的同时,仍然要谨慎关注后续经济政策的实施。<黄冈定做西服/p>
在政策利好反弹当中,东海建议投资者可以依照如下两条主线进行股票配置:一是选择前期跌幅较大,同时估值安全边际高的板块,如金融服务和商业贸易板块;二是选择近期有政策利好支持的成长类板块,如受益于环保大会即将召开的环保股,受益于LED照明产业的LED电子板块和受益于中央一号文件即将公布的农业板块。
尽管报告认为,政策见底反转是12月股市运行的主要背景,但同时也提示,大盘内外仍然存在着各种负面因素值得投资者引起重点关注,并对此保持谨慎态度。<三亚西装定制/p>
长期来看,存准下调是货币政策正常化的信号,但受制于增长中枢的下移与海外量化宽松风险,货币政策难以担当保增长的主角。财政政策应该是未来配合调结构政策的主角。
此外,从股市内部来看,资金供求矛盾将是制约A股反弹空间的主要因素。其一,12月A股的解禁市值为1670亿元,环比11月份增加了77.17%,是今年下半年的第二大解禁市值;其二,临近年底,由于企业和基金业绩核算、借贷到期量上升等原因,市场售股套现的压力将会急剧增加。比如,11月份主要股东减持次数为638次,升至全年最高,减持金额为74.83亿元,环比10月份分别增加了182%和100%;其三,新股发行再掀高潮。东吴证券、新华保险、陕煤股份、交运股份、西部证券等大盘股或将赶在年末发行,此外仍有40家已经过会但尚未发行的公司也在等待上市。新股的大量上市,将对A股市场带来一定的资金分流压力。来源:上海证券报作者:王晓宇
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