英伦金业外汇评论欧元区制造业扩大加快

英伦金业「外汇评论」：欧元区制造业扩大加快

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌。美国经济数据欠佳，美元受影响。日本股市下跌，日圆发挥资金避险作用，美元兑日圆跌穿120。兑日圆跌穿120，欧元区制造业扩大加快，欧元受支持，兑美元曾升至接近1.08。美元指数执笔报98.16。技术上，美元守在周图MA10上方，或在目前顶部区间盘整，失守MA10则以FR23.6%,95.4~FR38.2%,92.2为目标，目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【纽约股市】纽约股市在第二季首个交易日下跌。受经济数据欠佳所影响，道琼斯工业平均指数曾跌近200点，收市跌77点，报17698点。标准普尔五百指数跌8点，报2059点。美股以黄金回调看，若未能站稳在17715上方，有机会回17359，短线的市场非理性追盘情绪是钟摆效应的先兆。美股要跌破17296~17000重要底部，才技术上利好金价。

【国际油价】原油价格结束连续三个交易日下跌，纽约期油急升半成，重上每桶50美元水平。美国原油生产减少，库存增幅不大及美元汇价下跌都利好油价。 美国能源部公布，最近一星期原油生产减少百分之0.4至逐日940万桶左右，是1月底来首次下跌。另外，原油库存连续第12个星期创新高，上星期增加476万多桶，贴近市场预期。蒸馏油库存亦增加，汽油库存就减少。纽约期油以每桶50.09美元收市，升2.49美元，升幅百分之5.2，是两个月来最大升幅。伦敦期油收市报57.1美元，升1.99美元，升幅百分之3.6。油价如前段分析在重要区间大幅浪动，油价面对美国页岩气炒作故事及人为干预下升浪难以发展，预见供求失衡的情况会延续，目前页岩气生产成本在56~58区间，短线料该区间上下5~8美元，即约66~50美元区间成主要角力区。在油价大幅下滑的情况下，由于大幅减省燃油开支，美国消费及就业新公告数据料有所支持。

【环球市况焦点及分析】

金价急升百分之2，重上每盎司1200美元水平，美元汇价下跌是利好因素。 纽约期金以每盎司108.2美元收市，升25美元，升幅百分之2.1。美国私营企业就业职位录得一年多来最低增长。3月份增加18.9万个，少过市场预期的22.5万个，是去年1月来最少。供应管理协会制造业指数上月跌至51.5，低于市场预期的52.5，是22个月来最低。 两项数据减轻加息预期，市场诠译为：「强美元已影响美国出口，经济增长可能会放慢」。有关数据促使市场情绪波动，并料想联邦储备局未必急于加息，加息时间变得更不明朗。另外，联储局数据显示，作为银行隔夜拆息的联邦基金利率，星期二跌至一个月来最低。

首先再感谢少程老师过去两天的帮忙，笔者因家里要事休笔了两天，但是周初走势一如周一评论所述，面对非农在假期公告的状态，市场的透明度及交易效益预期会着落，由于交易者未能在公告期间有效减省风险，因此，大部分机构人士会采取平仓及拆仓的决定，对与市者来说会面对一个怎样的环境？首先昨晚的炒高有大户拉高出货的气味，日内若无新消息支持，一少轮上扬后，后市还会受非农走强预期所影响缓速下行，有一点「温水沉田鸡」的状态，读者会问昨晚ADP就业数据不是泄漏先机吗？读者们需要了解每一年3~5月为会计结算的时期，私人市场有季节性的调解状态，特别是3~4月间的数据愈甚，所以若然重看过去10年3~5月间ADP数据与非农的同步率均是全年反差最大的时段。所以这次非农未必如某些随波逐流之人说跌至18万下方，笔者估算较大机会在20~24万间。按市场参与度及波动率看，由于非农公告期间交效益缩减，反而今市况更能消化数据的状态，加上公告后有央行人员的解画，除非数据出乎市场预期的太好或太差，否则，料下周开市有机会出现明确的裂口波动保持在15美元间。进取的朋友可以采取进阶的挂单方法，这部份笔者明天再续。

英伦金业：非农预期料在本日后市会先行反应，ADP就业数据走弱推动金价，但防备高位乏力后急挫。1)首个即市策略，金价跌破1197，目标1193,1187，突破可追1178,1173。2)反之，升穿1201可适当造多，破位料挑战1205,1209，突破追1212,1219。3)最后一个策略，由于非农预期造好利淡金价，进取者可在重要阻力位造淡，以目前着落阻力1209,1215区间适当造淡，追1200下方。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状态持平，显示实金需求无回暖状态，对金价缺少实质支持。这里带出一重要讯息，近来很多分析指黄金ETF上扬利好金价，但只要仔细查核COMEX及ETF的交易报告，就会发现近多月ETF交割均以纸黄金为主，当中没有触及增持实金，所以根本上没有对实金作支持，亦难支持金价上扬，所以对ETF的分析评伦需要留意。由于伦敦黄金定价要待3月20往后更新落实后才有更透明的实时报告，料目前实金好仓会尽量在20日前完成交易，以避市场之线人。

【现货黄金分析】

技术上，金价周图呈顶部长尾锤形利淡，日图虽然呈大阳烛，但若日内未能站稳1204上方，则利淡后市，目前若失1197后跌势会有所扩大，但以黄金回调扇看，走势还受自1月22日下跌浪的FR50%打压，现在若能重上1204上方，才在形态上进行中在线行走势，试1209,1212，目前若未能未在1196上方坚守，则不排除沿FR50%扇轨下行，由于银价呈小图顶形态未改，加上Comex拆仓上扬，崩盘下挫的机会递增，金价下行压力正在递增。以盘面形态看，笔者大胆估算，日内有机会先上行假突破1209~1212位置，触顶后则以缓速回落1203区间，并待消息急试1192底部，若金价回1192下方，技术沽压会增加，或试过去重要支持1187,1178,1173，以波浪形态评估，周初A浪以3月中旬升浪的50%整固，B浪应以3月后旬跌浪78.6%,1210作为回调目标，而C浪即这波下调浪，以理论看则以3月中旬升浪的61.8%,117278.6%,1159为目标。金价未完成结构调整，有小幅反弹后乏力后急回之势，策略上是在主调轨道顶部逄高造空最为适合，炒反弹的则要等金价回升轨底部后待反弹讯号确认，风险的头寸必须有所计划。

英伦金业投资管理部