您当前的位置：首页 > 金融保险

保险资金投资新规：买股票受分层监管救市政策退出

2017-02-06 11:01:03

另外，保险公司触及上市公司收购的实行事前核准，严禁险企与非保险1致行动人收购上市公司。

“《通知》旨在防范个别公司的激进投资行动和集中度风险，对保险投资的影响有限。”新华资产总裁李全表示。

中再资产总经理赵威分析，救市时期的政策其实只有极少数公司在使用，行业内大多数公司在股票市场中的投资比例其实不高，距离30%的监管上限空间足够，因此《通知》对资本市场的冲击也不会很大。

据了解，目前全行业超越监管比例的保险机构有6家。

对险资投资股票分3类监管

《通知》将股票投资分为1般股票投资(对上市公司持股比例在20%之内)、重大股票投资(超过20%)和上市公司收购3种情形，对这3种情形实行层层递进的差别监管。

其中，《通知》重点强化了保险机构与非保险1致行动人的举牌或收购行动监管，明确制止保险机构与非保险机构1致行动人共同收购上市公司。保险机构与非保险1致行动人共同展开重大股票投资，新增投资部份应使用自有资金。保险机构与非保险1致行动人展开1般股票投资产生举牌时，保监会可以采取暂停保险机构资金终究流向非保险1致行动人的直接或间接投资等监管措施。

业内人士表示，《通知》是对保险行业成心义深远影响的新规。从2015年开始延续1年多的宝万之争，到后来的险资掀起举牌潮，背后成因复杂，保险资金1度被“妖魔化”。

据了解，由于保险行业大多数公司的股票投资都在20%之内，保险机构正常的投资行动不受影响。

“《通知》1出，保险资金将再难以实际控制上市公司。”1位保险公司高管表示，“保险公司的投资本应当趋于分散，以财务投资为主、战略投资为辅，遵照长时间投资、价值投资和稳健投资的理念。”

救市政策正式退出

2015年下半年，资本市场出现大幅波动，保监会出台提高投资单1蓝筹股和权益类资产监管比例的救市政策。此次《通知》的出台，意味着这1政策正式退出。

依照《通知》，保险机构投资单1股票的账面余额不得高于本公司上季末总资产的5%，投资权益类资产的账面余额合计不得高于本公司上季末总资产的30%。为了不对资本市场构成压力，保险公司可在2年或更长时间，将相干资产比例调剂至监管比例以内。

李全表示，对保险这类范围较大的机构，用季末总资产的5%去投资1家上市公司，已非常多了。比如新华保险总资产约7000亿元，以此计算5%也有350亿元的额度。而对小型保险公司，本身风险承受能力有限，也不合适将大量的投资集中在少数公司上。

中再资产总经理赵威表示，股灾时期的政策其实只有极少数公司在使用，行业内大多数公司在股票市场中的投资比例其实不高，行业平均水平仅10%左右。

对资本市场影响有限

从全部保险资管行业看，权益类的投资比例1直在20%左右。2016年11月保监会数据显示，保险资金应用余额13.12万亿元，其中股票和证券投资基金1.88万亿元，占比14.37%。从数据看，保险资金在资本市场中的比例仍有上升空间。

“保险资金应用范围在相当长的1段时期里将保持快速增长，即便股票市场的投资比例可能会降落，但投资的绝对金额不会降落反倒会增加。比例是相对的，范围是绝对的。”中国保险资产管理业协会相干负责人表示。

海通证券分析师孙婷表示，《通知》对资本市场不会构成资金压力。由于当前保险资金股票投资余额1.2万亿元，占保险资金应用总额的比例不到10%，距监管上限尚有较大空间。另外，《通知》对少数超过新规比例的险企给予了2年的宽限期。新规将进1步推动保险资金的分散投资、价值投资和长时间投资，与上市保险公司的投资方式相1致。

赵威表示，在经济筑底转型期间，1批好的公司在突起，用发展的眼光长时间来看中国资本市场依然不缺机会，2017年的资本市场其实不悲观。

相干产品推荐